乐居小记者
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2017年3月20日,碧桂园发布2017年财报,乐居财经第一时间邀约专业分析师和资深媒体人进行财报深度解读。
8000亿或1万亿只是时间问题
潘宇凌:20日碧桂园发财报显示, 2017年销售金额5508亿元,合同销售面积6066万平米,增长78.3% 和 61.9%。碧桂园一家销售额已占到2017年全国销售额的4%。未来碧桂园的销售规模能到多少?
朱一鸣:碧桂园继续规模大幅上升的潜力还是比较大,一方面他的扩张的模式,下沉到三四线,甚至五六线,这个城市扩张还有空间,另一方面虽然今年首次没有提出销售目标,但像万科等龙头房企,已好几年没有提出目标了,这也有利于他保持一个平稳的增长。未来,我觉得他的规模会逐渐平稳上升,甚至达到一万亿目标,只是时间的问题。
张晓玲:我们昨天去参加了碧桂园的业绩会,管理层并没有提出今年具体的这个销售目标。这跟往年是不太一样。但是我们从土地储备和房地产行业的市场空间来看,这种增长还是有可能持续的,具体来看碧桂园,现在土地储备大概是2.8亿平方米。去年就增加1.4亿平,可以支持他在2018年继续扩大新开工面积,推出大概一万多亿的可售货源,那么他就有可能达到八千亿左右的销售,这个同比增速超过45%,应该是没有问题的。
当然今年的市场有非常大的不确定性,三四线城市可能没有去年那么火爆,但是从政策来看仍有去库存和棚改资金的支撑,碧桂园在三线城市的布局还是有很强的防御性的。假设只实现65%的去化率,也能够实现八千亿的销售。碧桂园去年的销售占比只有(全国)4%,未来还是有很大的增长空间的。
跟万科比谁的净利润多还说不准
潘宇凌:碧桂园2017年净利润260.6 亿,同比增长126.3%;核心净利润达到246.9亿元,同比106%增长。这在全国范围内看是否是最高的?
朱一鸣:现在几家大企业,像恒大、万科还没有公布2017年报。那么我们从2016年的数据还包括他对于2017年的预告来看,万科2016年的净利润是283.5亿。那么如果算上2017年一个增幅的话,我觉得,它可能会超过碧桂园。
碧桂园,拿地成本比较低,融资成本相对处于低位的,所以我觉得他的利润空间还比较大。今年是结算前两年的这个销售,所以说可结算的资源是比较丰富的,另外我觉得碧桂园的销售均价相对较低,但是利润依然能保证。
张晓玲:这个260亿是归属股东净利润的口径。预计2017年实现这个指标超过两百亿的上市房企,还有万科,中海,恒大。碧桂园进前四或前三没有问题。但是现在因为其他公司的年报还未出炉,所以我们不能判断说碧桂园是不是最大的。去年上半年恒大和中海都是排在前面的,都超过了一百八十亿。然后从全年来看的话可能有可能碧桂园还是排在恒大和中海后面的。
另外从去年上半年来看万科和碧桂园的净利润都是差不多的。全年就是说他们两个到底谁更多,现在还不确定。然后就是从自身来看碧桂园的净利润能否保持增长,我觉得这个概率也非常大。因为随着销售增长,净利润的曲线应该是一致的,预计2018年超过三百亿的净利润。2019年超过四百亿的净利润都是有很大可能的。
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