咱们下次有机会再见啦!
感谢各位网友的收看,希望这场来自业内的洗脑风暴能给你带来一定的收获!
杜鹏:房地产服务类上市公司也值得投资人关注!
从当前已公布2016年报的房企看,碧桂园、新城控股、郎诗等房企2016年同比实现了销售金额同比翻番,华夏幸福、绿城、万达和华润的销售金额也突破千亿,2016年底进入“千亿俱乐部”的房企已达11家。
分公司来看,深物业A、南京高科、世联行、万科企业、深深房A、卧龙地产净负债率均为负值,净负债率为正的企业中,城投控股、招商蛇口、渝开发、北京城建负债率分别为1%、6%、7%、18%、22%,远低于行业均值46%,其偿债能力可见一斑。
扣除短期借款与一年内到期的非流动负债后,上市房企货币资金达到10年内最高值2000亿元,2015年同期为500亿元。
据统计,2016年上市房企经营活动实现现金流入1300亿元,2015年同期流入200亿元,2016年同比增加1100亿元。
预收款方面,2016年65家房企上市公司现金汇款迅速增加。
预收款同比增长30%-31%,达到68006801亿元,已经超过2015年全年行业营收55005468亿元,站2016年营收比例为95.5%,锁定未来1年业绩无忧。
杜鹏:这个增速是非常高的,即使是一些新兴城市行业也难以达到如此高的增长速度!
2016年65家房地产上市公司实现收入7100亿元,同比增长30%;营业利润1100亿元,同比增长40%;净利润700亿元,同比增长50%。
2016年,是整个房地产行业的大鸟!
最后一个发言的嘉宾:《证券市场周刊》编辑杜鹏
杜丽虹女士现场答疑,同样的,戳上方视频吧!
由于提问的问题比较广,感兴趣的网友直接看视频吧!
宋延庆回答现场观众的问题。
企业的业绩从哪里来?行业今年的蛋糕不再有了,但可以从别的碗里抢东西!
何璐:现在的市场调控非常高压,但是并不意味着企业卖不掉,市场背后的本质性原因,供给还是存在短缺的。
何璐:企业的终极模式——资源的壳,市场的心!
现在的土地市场,基本上被前20的房企垄断啦!
市场上存在的几个现象:去杠杆、去周期化、坐庄模式
特约评述阶段,第一位点评的是亿翰智库华南区总经理何璐
宋延庆:年报也就那么回事,没有一个企业把所有真实的东西呈现在年报上。我们通过年报发现一些鲜活的故事,才算读懂了年报!
宋延庆对房企发展提的三个建议
1、前瞻性地做好,市场和产品结构优化调整
2、务必兼顾业绩平衡
3、将产品力打造成金刚钻,将运营力打造成核心力
宋延庆:未来三年半内,中国并购市场上有很多文章可以写!这是在强调未来并购行为的火热吗?
一二线城市控房价、三四线城市去库存,因此未来三四线的房地产项目将是一个重点!
房企分化的五大原因
1、业绩保障系数及去化率的直接影响最大;
2、市场布局的前瞻性和深耕效能高低;
3、产品结构的合理性和适销度;
4、开发及运营效率高低;
5、并购重组/股权开发的态度和能力
近年来政策图!
宋延庆:像万科讲情怀,恒大将政策,不同的企业路数不一样,不能轻易的说哪家企业好,哪家企业差。
业内有句玩笑话,来形容房企销售员,尤其是碧桂园这种薪酬较高的房企,“星期六保证不休息,星期日休息不保证!”
宋延庆:碧桂园是一个“猛男”,硬中有软;中海则是软中有硬!
从土地储备量上看,恒大有两个多亿,足够未来五年的开发,因此,宋延庆更看好恒大的发展。
房企对标分析的4大类:规模及增长、盈利能力、债务风险、运营效率。
宋延庆:媒体更多的是关注房企的财务安全和负债率,但从我们的角度看,更关注房企的“营收和净利率”
数据表示,自2010年至2016年TOP10和百强房企销售额市场占有率的情况,“分化趋势未变,但进一步加剧”
宋延庆开篇点出两个假设,生动有趣,此处省略N个字!(因某些原因,不做详述)
宋延庆:企业财务报表里的每个数字都非常有意思!
第二位进行发言的是来自兰德咨询(中国)有限公司总裁宋延庆先生。
总体来说,对于地产企业来说,影响其发展潜力的主要来源于财务安全性和运营效果两方面。
杜丽虹认为,地产企业的发展战略主要集中在以下几个方向:土地储备结构、融资战略、多元化战略
杜丽虹认为,从财务安全的角度看,万科的可持续发展潜力是优于恒大的!
分析显示,万科的投资回报率是其负债率的3倍,而恒大的投资回报率却低于其负债率。因此,两家在面对低谷时,承受的降价能力不同!既万科能接受的降价幅度在20%,恒大却只有6%。
杜丽虹:负债越高,股权人实际收益越低,这种状况是不可持续的。
以下为万科、恒大的土地储备的成本与总量控制
2016年总利息支出与销售额之比中,
万科为1.66%,而恒大却高达12.68%。
对此杜丽虹表示,恒大的战略理性出现一定的偏差.
杜丽虹:现金是对抗财务风险的第一道防线!
杜丽虹女士表示,影响企业综合竞争力的因素主要存在6个方面:
静态财务安全性;
动态财务安全性;
战略理性;
规模性;
成长潜力;
运营效率。
杜丽虹女士演讲的重点为万科、恒大2016年报分析
首先进行分享的是清华大学公司金融博士/北京贝塔咨询中心合伙人 杜丽虹女士。
第二期大师班开始啦!
需要特别强调一下的是那几排高高的书架,对很多人来说都是梦寐以求的!
本次活动的地点位于朝阳区东三环高和蓝峰大厦22-23层,首先给大家看一下现场的照片。
下午1点半,锁定乐居live直播间,看看大数据分析下,藏在冰山下的秘密都是什么?
面对这一连串的疑问,你又能给出几个答案?
恒大、万科和碧桂园3000亿的含金量或含水量有多少?
核弹式调控下,2017年的业绩从哪里来?
宫斗中的中海地产,尚能饭否?
三张表里藏了多少秘密?
2016年已经成为过去,纵观整个楼市的变化,可谓是扑朔迷离。
各位乐居的网友们,下午好!欢迎大家来得直播间,记得多多参与直播互动哦!
《2016年报揭秘:历史记录等于末日狂欢?》
演讲内容
3000亿是怎样达成的?
恒大、万科和碧桂园3000亿的含金量或含水量分析
晋身1000亿俱乐部的路径透视
核弹式调控下,2017年的业绩从哪里来?
宫斗中的中海地产,尚能饭否?
三张表(资产负债表、利润表和现金流量表)里藏了多少秘密?
嘉宾讲师
杜丽虹 清华大学公司金融博士/北京贝塔咨询中心合伙人
宋延庆 兰德咨询(中国)有限公司总裁
特约评述
何璐 亿翰智库华南区总经理
杜鹏 《证券市场周刊》编辑